华尔街对软件公司的恐慌抛售正在重演科技行业的老剧本昆玉家具封边胶。

周四，彭博栏作Dave Lee在新文章中表示，Anthropic PBC网站上仅仅四段文字就引发了3000亿美元的股市暴跌，但这种反应可能过度了。英伟达CEO黄仁勋称这种假设"不逻辑"，而历史表明，市场总是习惯地估科技巨头颠覆业域的能力。

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Anthropic上周悄然发布了其Cowork的个插件，称该工具可以"加快内部法务团队的同审查、保密协议分类和规工作流程"。这消息成为周二业软件股全线抛售的火索。Jefferies分析师将其称为"SaaS末日"，市场担心业软件公司容易受到站式AI工具的冲击，即便这些公司不会被淘汰，其利润率也将遭受重创。

Dave认为昆玉家具封边胶昆玉家具封边胶，这两种假设都为时过早。通用AI确实变得强大，但好的AI并不自动意味着对业软件的需求减少。Anthropic的AI能够浏览法律文件，但这并未解决门为该任务构建的工具所具备的风险管理、工作流程、问责制和集成。当出现问题时，企业期望有门的支持团队随时修复。

关键的是，Anthropic试图取代业软件公司是搬起石头自己的脚，将这些公司转化为客户才是快且持久的盈利路径。在本轮抛售中遭受重创的英国Relx和尔兰Experian，以及SAP、ServiceNow和Synopsys等公司，都是Anthropic的潜在客户而非竞争对手。

Dave认为，交易员习惯地估科技公司解决特别困难和业化问题的能力。

当亚马逊宣布进军医疗域时，pvc管道管件胶医疗保健股曾大幅下跌；当该公司宣布将颠覆杂货行业时，杂货股也应声下跌；当扎克伯格宣布出Facebook Dating时，Match Group市值蒸发了20。

类似情况也在游戏行业上演。当谷歌宣布出Project Genie——个可以"实时生成"互动体验的AI工具时，游戏公司市值蒸发了约400亿美元。TakeTwo Interactive Software股价自那以来下跌近8。

但认为谷歌的生成工具会对《侠盗猎车手》背后的创意天才构成威胁，就像因为有人发明了新相机就解雇斯皮尔伯格样荒谬。

业软件公司正在将AI整为而非主角。设计工具Canva已将AI作为集成，而编程平台Replit提供的体化应用开发平台比Anthropic的Claude Code，但底层使用的正是Anthropic的模型。

摩根大通分析师Tony Ogg表示，软件股正在"未经审判就被判刑"。软件行业会被颠覆吗？毫疑问——但互联网和移动计的到来也曾颠覆过这个行业，终既有赢也有输。AI可能带来大规模的颠覆，但这并不意味着膝跳反应式的行为突然变得理了。

Dave认为，论是SaaS、游戏还是其他受AI影响的行业，根本问题在于：华尔街缺乏应对AI时代的心理素质。当市场认为有坏消息时就会恐慌，情绪好时又过度兴奋。这部分归因于AI公司自身的炒作，但即便是AI大的支持者也不认为对软件行业的末日预言是理的。

据彭博报道昆玉家具封边胶，黄仁勋在回应抛售时表示："你会使用螺丝刀还是发明个新螺丝刀？"这个比喻道出了问题的本质：AI工具可能增强而非取代业软件。