泡泡玛特（09992.HK）近日正式发布其小电产品。官渠道尚未发售，但闲鱼、千岛等交易平台已经出现代链接，且溢价水平不等。

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　　泡泡玛特的小电产品从冷藏箱切入。此次新品The Monsters生活系列冷藏箱Home（以下简称红款）和House of the Monsters（以下简称白款）将于4月30日晚22时开售，两款产品售价均为5999元。红款只在京东泡泡玛特电自营旗舰店售，而白款则会在京东、天猫、抖音、小红书、微信抽盒机、号微信小店同步售。京东平台显示，截至发稿前，两款产品预约量均已过2万。

图片来源：京东泡泡玛特电自营旗舰店沧pvc管道胶水

　　与泡泡玛特以往的产品定位保持致，该冷藏箱也具有所谓“收藏”属。两款冷藏箱均全球限量999台。除了主机、配件和产品说明书之外，商品还包含收藏卡，每个产品有属的ID限定编号。国信证券研报认为，IP小电的出有望为公司旗下头部IP开辟频日用场景，实现IP价值从“收藏展示”到“日常陪伴”的延伸，也能拓宽泡泡玛特的受众。

　　记者注意到，商品链接标注了只换不修。针对换货如何处理以及编码是否发生变化，京东泡泡玛特电自营旗舰店客服人员表示，如果产生问题需要换货，需要寄回产品等待做好后重新发出。编码有两种情况，种是出随机编码，另种是保留原编码。若要求保留原编码，等待周期可能要60天。

　　生产面，目前公司没有披露供应商。关于网传的小电制造商新宝股份（002705.SZ）是否为泡泡玛特小电代工，该公司证券部工作人员向财联社记者表示：“所有新产品未上市前，客户都会有保密要求。”上述人士进步指出，PVC管道管件粘结胶公司与所有客户作的信息均以产品出市场为准，公司目前业务以出口为主，出口销售占比75左右，国内销售占比25左右且以自主销售为主，国内ODM/OEM业务客户众多，但单个客户的销售占比较小。财报显示，新宝股份今年季度净利润同比下降约68，另据Choice金融终端，新宝股份今年季度的销售毛利率约为18.41，较去年同期略有下降。

　　目前，泡泡玛特官渠道尚未发售，但闲鱼、千岛等交易平台上已经出现了商品代链接。价格上看，原价5999元台的冷藏箱代溢价在百元到万元不等，者甚至达到9.23万元。代链接普遍在详情中标注售出后不退不换。记者尝试与沟通，提出如何保证能购到该限量款冷藏箱的疑问，表示，如果没有到货品会全额退款。

图片来源：闲鱼APP

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